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Tesla (TSLA) 2025 10-K 深度解析

用 10k-digest 方法對 Tesla FY2025 年報做機構級深度拆解:史上首次營收衰退、營業利益率崩到 4.6%、監管碳權貢獻 46% 營業利益的隱形依賴、能源儲能的獲利救火隊、2026 年超過 $200 億的 AI 資本支出賭注、CEO 千億級股酬懸念,以及『一台車廠 vs AI 選擇權』的估值撕裂。