RKLB 基本面深度分析報告¶

報告日期：2026-05-26 ｜ 語言：繁體中文 ｜ 數據來源：Yahoo Finance, Finviz, StockAnalysis, Roic.ai ｜ 分析師：CFA 級機構研究

目錄¶

1. 執行摘要¶

1.1 核心評分儀表板¶

graph TD
    RKLB_SCORE["🎯 RKLB 綜合評分<br/>總分：7.8/10"]

    F["📊 基本面<br/>8/10<br/>強勁的現金流狀況與資產負債表"]
    G["🚀 成長性<br/>9/10<br/>營收高速增長，市場潛力巨大"]
    P["💰 獲利能力<br/>6/10<br/>持續虧損，但毛利率改善，營運槓桿效應待顯現"]
    B["🏦 財務健康<br/>8/10<br/>大量現金儲備，低債務水平"]
    V["📈 估值<br/>7/10<br/>高成長溢價，相較於當前營收估值偏高，但長期潛力巨大"]

    RKLB_SCORE --> F
    RKLB_SCORE --> G
    RKLB_SCORE --> P
    RKLB_SCORE --> B
    RKLB_SCORE --> V

    F --> F1["✅ 營收YoY成長63.5%"]
    F --> F2["✅ 總現金 $1.38B"]
    G --> G1["✅ 季度營收 QoQ +11.5%"]
    G --> G2["✅ 新產品線擴張"]
    P --> P1["✅ 毛利率 36.6% (TTM)"]
    P --> P2["⚠️ 淨利率 -26.9% (TTM)"]
    B --> B1["✅ 淨現金 $1.24B"]
    B --> B2["✅ 流動比率 4.475"]
    V --> V1["⚠️ P/S 121.98x (高於行業平均)"]
    V --> V2["✅ DCF 顯示長期潛力"]

1.2 評分進度條視覺化¶

╔══════════════════════════════════════════════════════════════╗
║              RKLB 多維度評分儀表板 (1-10分)                  ║
╠══════════════════════════════════════════════════════════════╣
║ 基本面強度  8.0 ▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓░░░░  ★★★★☆           ║
║ 成長動能    9.0 ▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓░░  ★★★★★           ║
║ 獲利品質    6.0 ▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓░░░░░░░░  ★★★☆☆           ║
║ 財務健康    8.5 ▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓░░░  ★★★★☆           ║
║ 估值合理性  7.0 ▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓░░░░░░  ★★★☆☆           ║
║ 護城河深度  8.0 ▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓░░░░  ★★★★☆           ║
║ 管理層執行  8.5 ▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓░░░  ★★★★☆           ║
║ 技術創新力  9.0 ▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓░░  ★★★★★           ║
╠══════════════════════════════════════════════════════════════╣
║ 綜合總分    7.8 ▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓░░░░  🏆 評語：高成長高潛力，長期看好              ║
╚══════════════════════════════════════════════════════════════╝

1.3 五大投資論點 + 三大核心風險¶

1.4 快速統計卡片¶

註：行業均值為對比傳統航空航天與國防產業的普遍數值，RKLB作為新興太空產業公司，其成長速度和估值倍數通常會遠高於傳統行業均值。

1.5 投資結論¶

╔══════════════════════════════════════════════════════════════════╗
║                    📊 投資結論摘要                               ║
╠══════════════════════════════════════════════════════════════════╣
║  評級：🟢 買入                                                   ║
║  當前股價：$143.20 (2026-05-26)                                  ║
║  目標價區間：                                                    ║
║    悲觀情境：$85.00 （-40.64%）                                   ║
║    基準情境：$108.75 （-24.06%）  ← 12個月主要目標                 ║
║    樂觀情境：$135.00 （-5.73%）                                   ║
║  投資評分：7.8/10                                                ║
║  適合投資人：成長型、長線持有者、對新興太空產業有高風險承受能力與信仰的投資人。║
╚══════════════════════════════════════════════════════════════════╝

2. 公司概覽與商業模式¶

Rocket Lab Corporation (RKLB) 是一家領先的太空公司，致力於為美國、加拿大、日本及國際市場提供端到端的太空解決方案。公司業務主要分為兩大板塊：發射服務 (Launch Services) 和 太空系統 (Space Systems)。Rocket Lab 的目標是使太空變得更容易進入且更具成本效益，從而推動太空經濟的發展。

2.1 業務結構與收入來源¶

Rocket Lab 的業務模式旨在提供從衛星製造到發射再到在軌管理的全方位服務，實現高度垂直整合。這種模式使其能夠更好地控制成本、提高效率並為客戶提供一站式解決方案。

graph TD
    RKLB_OVERVIEW["Rocket Lab Corporation<br/>市值: $82.89B | TTM營收: $679.58M"]

    LS["Launch Services (發射服務)<br/>~60% 營收"]
    SS["Space Systems (太空系統)<br/>~40% 營收"]

    RKLB_OVERVIEW --> LS
    RKLB_OVERVIEW --> SS

    LS --> E["Electron Rocket (電子號火箭)<br/>小型衛星專用運載火箭<br/>高頻次、高可靠性發射"]
    LS --> N["Neutron Rocket (中子號火箭)<br/>中型運載火箭<br/>可重複使用、載人潛力"]
    LS --> LC["Launch Complex 1 & LC-2<br/>全球獨特的私人發射場"]

    SS --> P["Photon Satellite Bus (光子號衛星平台)<br/>客製化衛星製造與平台"]
    SS --> OE["Optical Systems (光學系統)<br/>高精密光學元件與載荷"]
    SS --> SCM["Satellite Components & Manufacturing<br/>衛星零件與製造"]
    SS --> OOM["On-Orbit Management & Constellation Services<br/>在軌管理與星座服務"]
    SS --> SDC["Spacecraft Design & Development<br/>太空飛行器設計與開發"]

業務板塊詳情：

1. 發射服務 (Launch Services)：

   • Electron 火箭：這是 Rocket Lab 的主力產品，專為小型衛星發射市場設計。Electron 火箭以其高可靠性、頻繁發射能力以及相對較低的成本而聞名。公司通過在新西蘭的Launch Complex 1和美國弗吉尼亞州的Launch Complex 2運營，為政府和商業客戶提供專用發射服務。截至2026年Q1，Electron已執行數十次成功發射，確立了其在該市場的領導地位。
   • Neutron 火箭：這是 Rocket Lab 正在開發的下一代中型運載火箭，旨在滿足中型衛星發射和星座部署市場的需求。Neutron 採用可重複使用設計，並具備潛在的載人能力，預計將大幅擴展公司的市場機會和收入規模。其開發進度是公司未來成長的關鍵催化劑之一。

2. 太空系統 (Space Systems)：

   • Photon 衛星平台：Rocket Lab 設計和製造 Photon 衛星平台，可為客戶提供定制化的衛星解決方案。Photon 平台結合了 Electron 火箭的技術，能夠在發射後提供在軌推進、發電、通訊和數據處理等服務。這使得 Rocket Lab 不僅是發射服務提供商，更成為太空任務的合作夥伴。
   • 光學系統與衛星製造：通過收購多家專業公司，Rocket Lab 整合了先進的光學系統製造能力（如空間望遠鏡和地球觀測傳感器）和更廣泛的衛星組件製造能力。這些內部能力提升了其垂直整合的深度，降低了對外部供應商的依賴，並提高了產品品質和成本效益。
   • 在軌管理與星座服務：隨著越來越多的客戶部署衛星星座，Rocket Lab 提供從設計、製造、發射到在軌運營和管理的一系列服務，幫助客戶高效地管理其太空資產。

收入來源與構成： 根據2025年財報，公司總營收為$601.80M，其中發射服務和太空系統的具體佔比未在提供的數據中詳細列出。然而，根據公司戰略方向和市場動態，太空系統業務的收入比重正在逐步提升，以實現更均衡和多元的收入結構。估計發射服務約佔60%，太空系統約佔40%，但這是一個基於產業趨勢和公司公開資訊的合理推斷。

2.2 市場份額¶

在小型衛星發射市場，Rocket Lab 的 Electron 火箭是領先的專用運載火箭之一。然而，整個太空發射市場由少數幾個主要參與者主導，其中 SpaceX 憑藉其 Falcon 9 火箭和 Starship 項目，以及其 Rideshare 服務，佔據了壓倒性的市場份額。Rocket Lab 則專注於小型衛星的專用發射，避免了與 SpaceX 在大型衛星發射市場的直接競爭。

pie title 小型衛星發射市場份額估算 (2025年)
    "Rocket Lab" : 25
    "Astra Space" : 5
    "Virgin Orbit (已破產)" : 0
    "SpaceX (Rideshare)" : 40
    "Others / Emerging" : 30

在太空系統領域，市場更為分散，競爭者包括傳統航空航天巨頭（如Lockheed Martin, Boeing）以及新興的衛星製造商和服務提供商。Rocket Lab 在這方面的策略是提供高度整合和客製化的解決方案，特別是在微型和小型衛星平台方面。

2.3 競爭護城河分析¶

Rocket Lab 在競爭激烈的太空產業中建立了一系列關鍵的競爭護城河，使其能夠維持其市場地位並推動長期增長。

mindmap
    root((RKLB Competitive Moats))
        Technology Leadership
            Electron Rocket Reliability
            Neutron Reusability & Payload Capacity
            Photon Satellite Platform
            Vertical Integration
        Software Ecosystem
            Mission Control Software
            Satellite Operations Platform
            Data Analytics
        Network Effect
            Customer Loyalty & Repeat Business
            Strategic Partnerships
            Government Contracts
        Customer Lock-in
            End-to-End Solutions
            Customization & Integration
            High Switching Costs for Complex Missions
        Scale Economy
            Mass Production of Satellite Components
            Multiple Launch Sites
            Optimized Supply Chain
        Ecosystem Partnerships
            Government Agencies (NASA, NRO)
            Commercial Satellite Operators
            Academic & Research Institutions

護城河詳情解析：

1. 技術領先 (Technology Leadership)：

   • Electron 火箭的可靠性：Electron 火箭已證明其高成功率，這在發射服務中至關重要。客戶願意為可靠性支付溢價，因為發射失敗的成本極高。
   • Neutron 火箭的創新：Neutron 的可重複使用設計和中型載荷能力，將使其在成本和靈活性方面具有優勢，預計將成為市場的顛覆者。
   • Photon 衛星平台：提供高度整合的衛星解決方案，降低了客戶進入太空的門檻，並提供差異化的價值。
   • 垂直整合：Rocket Lab 內部設計、製造和測試其大部分火箭和衛星組件，包括引擎、結構、飛行電子設備和軟體。這種垂直整合模式提供了對供應鏈的更好控制、更高的質量保證、更快的創新週期和更低的成本。

2. 軟體生態系統 (Software Ecosystem)：

   • Rocket Lab 開發了專有的任務控制軟體和衛星操作平台，為客戶提供從任務規劃到在軌操作的無縫體驗。這些軟體工具不僅提高了效率，也增加了客戶對 Rocket Lab 解決方案的依賴性。

3. 網路效應 (Network Effect)：

   • 隨著 Rocket Lab 成功發射任務的增加，其聲譽和客戶群不斷擴大，吸引更多客戶。公司與政府機構（如NASA、美國國防部）和商業巨頭建立的長期合作關係，進一步強化了其市場地位和品牌信譽。

4. 客戶鎖定 (Customer Lock-in)：

   • 提供端到端的解決方案，從衛星設計、製造到發射和在軌管理，使得客戶一旦選擇 Rocket Lab，其轉換成本相對較高。高度客製化的服務和深度整合，也使得客戶難以輕易轉向其他供應商。

5. 規模效應 (Scale Economy)：

   • 隨著發射頻率的增加和太空系統組件製造規模的擴大，Rocket Lab 能夠通過批量生產和優化供應鏈來降低單位成本。多個發射場（新西蘭和美國）的運營，也提高了發射頻率和靈活性，進一步實現規模經濟。

6. 生態夥伴 (Ecosystem Partnerships)：

   • 與重要的政府機構和商業公司建立的戰略夥伴關係，不僅帶來了穩定的收入流，也為技術開發和市場擴張提供了寶貴的資源和機會。

2.4 護城河強度評分¶

╔══════════════════════════════════════════════════════════════╗
║                  Rocket Lab 護城河強度評分                    ║
╠══════════════════════════════════════════════════════════════╣
║ 技術領先    9/10   ▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓░░  🏆 具備核心競爭力，持續創新║
║ 軟體生態系統  7/10   ▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓░░░░░░  🟢 正在建立，潛力巨大  ║
║ 網路效應    8/10   ▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓░░░░  🏆 政府與商業客戶形成正循環║
║ 客戶鎖定    8/10   ▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓░░░░  🟢 端到端服務提升客戶黏性║
║ 規模效應    7/10   ▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓░░░░░░  🟡 尚處於發展初期，未來可期║
║ 生態夥伴    8/10   ▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓░░░░  🟢 穩固的合作關係是成長基石║
╠══════════════════════════════════════════════════════════════╣
║ 綜合護城河    7.8    ▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓░░░░  🏆 總結評語：具備強勁的技術和市場護城河，支撐長期成長。║
╚══════════════════════════════════════════════════════════════╝

3. 損益表深度分析¶

Rocket Lab 的損益表清晰地反映了其作為一家高成長、高投入的太空科技公司的特點：營收快速擴張，但伴隨著巨額的研發和營運開支，導致目前仍處於虧損狀態。

3.1 年度收入成長趨勢（近4年）¶

Rocket Lab 展現了令人印象深刻的營收成長軌跡，證明其在太空市場的強勁需求和執行能力。

╔══════════════════════════════════════════════════════════════════╗
║              Rocket Lab 年度收入趨勢（FY2022-FY2025）            ║
╠══════════════════════════════════════════════════════════════════╣
║                                                                  ║
║  FY2022  $211.00M  ████░░░░░░░░░░░░░░░░░░░  YoY: +239.02% 🟢    ║
║  FY2023  $244.59M  █████░░░░░░░░░░░░░░░░░░░  YoY: +15.92%  🟢    ║
║  FY2024  $436.21M  ████████░░░░░░░░░░░░░░░  YoY: +78.34%  🟢    ║
║  FY2025  $601.80M  ███████████░░░░░░░░░░░░  YoY: +37.96%  🟢    ║
║                   |      |      |      |      |                  ║
║                   0     200M   400M   600M   800M                 ║
║                                                                  ║
║  📊 4年累計 CAGR：+66.6%                                         ║
╚══════════════════════════════════════════════════════════════════╝

分析： Rocket Lab 在過去四年實現了顯著的收入增長。從2022年的$211.00M增長到2025年的$601.80M，複合年增長率 (CAGR) 高達66.6%。 * FY2022 營收 $211.00M，YoY 增長高達 239.02%，這主要歸因於其發射服務的規模化和早期太空系統業務的起步。 * FY2023 營收 $244.59M，YoY 增長 15.92%。雖然增速放緩，但仍保持正增長，顯示市場對其服務的持續需求。 * FY2024 營收 $436.21M，YoY 增長 78.34%。這一年營收實現了爆發性增長，可能與更多的發射合約簽訂以及太空系統業務的擴張有關。 * FY2025 營收 $601.80M，YoY 增長 37.96%。儘管增速較2024年有所放緩，但近40%的年增長率對於一家規模不斷擴大的公司而言，仍屬非常強勁。這表明公司能夠在擴大營運規模的同時，維持高速的營收成長。 整體而言，Rocket Lab 的年度收入趨勢表現出色，證明其在太空經濟中的強勁增長動能。

3.2 季度收入趨勢分析¶

季度的收入數據進一步揭示了 Rocket Lab 近期的增長勢頭和營運效率。

分析： Rocket Lab 的季度營收呈現出波動中持續上升的趨勢。 * YoY 成長：所有季度都保持了雙位數甚至三位數的同比增長，尤其是在2024年Q4達到120.68%，2026年Q1也達到63.46%。這表明公司持續從市場擴張中獲益。 * QoQ 成長：環比增長顯示出一定的季節性和項目交付週期影響。例如，2025年Q1相較於2024年Q4略有下降 (-7.42%)，但在隨後的季度中迅速恢復並創下新高。2026年Q1的11.53%環比增長，進一步鞏固了其增長勢頭。 * 趨勢觀察：2025年和2026年Q1的營收規模顯著超越2024年同期，表明公司在業務量和執行能力上有了質的飛躍。季度營收從2024年Q3的$104.81M增長到2026年Q1的$200.35M，不到兩年時間內幾乎翻倍。這歸因於 Electron 火箭發射頻率的提高、太空系統業務的成熟以及新合約的簽訂。

3.3 利潤率演變分析¶

Rocket Lab 雖然營收增長強勁，但在利潤率方面仍面臨挑戰，主要原因是其處於高研發投入和規模化早期階段。

利潤率演變深度解析：

1. 毛利率 (Gross Margin)：

   • 從2022年的8.99%穩步提升至2025年的34.43%，TTM更是達到36.56%。這是一個非常積極的信號。
   • 原因：
     • 規模經濟：隨著發射頻率的增加和太空系統產品的批量生產，固定成本（如生產設施折舊）被分攤到更多的單位產品上。
     • 垂直整合：內部製造更多組件降低了對外部供應商的依賴，並可能實現更好的成本控制。
     • 技術成熟度：Electron 火箭和 Photon 平台的設計與製造流程日益優化，提高了生產效率。
     • 產品組合優化：太空系統業務的毛利率通常高於發射服務，隨著該業務佔比的提升，整體毛利率也隨之改善。

2. 營業利益率 (Operating Margin)：

   • 儘管毛利率大幅改善，營業利益率仍為負值，但呈現出顯著的收窄趨勢，從2023年的-72.74%改善至TTM的-33.20%。
   • 原因：
     • 高研發費用 (R&D)：Rocket Lab 是一家技術驅動型公司，對 Neutron 火箭、新一代衛星技術和光學系統的研發投入巨大。研發費用從2022年的$65.17M飆升至2025年的$270.72M，TTM更是達到$296.12M，佔收入比重極高（FY25約45%，TTM約43.6%）。這是造成營業虧損的主要原因。
     • 銷售、一般及行政費用 (SG&A)：隨著公司擴張，SG&A費用也隨之增加，從2022年的$89.03M增至2025年的$165.30M，TTM達到$177.93M，但其佔收入的比重相對穩定甚至略有下降，顯示一定的營運槓桿。
     • 營運槓桿效應：隨著營收規模持續擴大，毛利潤的增長速度快於營運費用（R&D和SG&A）的增長速度，使得營業虧損逐步收窄。

3. 淨利率 (Net Profit Margin)：

   • 與營業利益率類似，淨利率也為負值，但從2023年的-74.64%改善至TTM的-26.87%。
   • 原因：除了營運虧損外，利息支出和稅務費用（儘管通常為負值，因虧損可抵扣）也會影響淨利潤。然而，主要驅動因素仍是高昂的營運費用，尤其是研發投入。

4. EBITDA Margin：

   • EBITDA Margin 也呈現顯著改善，從2023年的-53.82%提升至TTM的-24.30%。EBITDA 排除了折舊攤銷等非現金費用，更直接反映了核心營運的現金盈利能力。其改善趨勢與營業利益率一致，表明公司在核心營運層面的效率正在提高。

總結：Rocket Lab 的利潤率趨勢顯示出其商業模式正在成熟。毛利率的顯著提升是一個非常積極的信號，證明公司產品的成本結構和定價能力正在改善。儘管營業利益和淨利潤仍為負，但虧損幅度持續收窄，這表明營運槓桿效應正逐步顯現。預計隨著未來Neutron火箭的商業化和太空系統業務的進一步擴張，營收規模將繼續增長，並最終實現規模化盈利。

3.4 費用結構分析¶

Rocket Lab 的費用結構反映了其作為一家高科技、高成長公司的特點，即將大量的資源投入到研發和市場擴張中。

pie title 費用結構佔營收比重 (TTM Mar'26)
    "Cost of Revenue" : 63.45
    "Research & Development" : 43.58
    "Selling, General & Admin" : 26.18
    "Other Operating Expense" : 0.0

╔══════════════════════════════════════════════════════════════════╗
║              Rocket Lab 費用結構分析 (TTM Mar'26)                ║
╠══════════════════════════════════════════════════════════════════╣
║                                                                  ║
║  銷貨成本 (Cost of Revenue): $431.15M  █████████████████████████░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░

3.5 季度 EPS 趨勢與盈餘品質¶

Rocket Lab 的季度 EPS 一直為負值，這與其作為一家高成長、重研發投入的太空公司定位相符。在擴張階段，公司將大部分營收和額外資金投入到產品開發、基礎設施建設和市場拓展中，因此短期內實現盈利並非主要目標。

| Quarter | EPS Actual | Surprise% | 備註